【财讯】拯救澳柯玛20亿元黑洞

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早在2005年，坊间便传出澳柯玛集团的财务危机。到了2006年，澳柯玛集团占用上市企业巨额资金的事实浮出水面。至此19.47亿元资金被澳柯玛集团占用的澳柯玛股份也由此走向一条漫长而又艰难的自我救赎之路。

澳柯玛集团简介： 澳柯玛集团起步于上世纪80年代末90年代初一个资不抵债达2700万元严重亏损的小公司，现有有形资产48.4亿元，辖属高科技上市公司--澳柯玛股份有限企业，以及包括75家全资子企业在内的12大事业部，19家国内、海外合资控股、参股企业。经典广告语：没有最好，只有更好。

澳柯玛的多元化之路

空调业：1999年，澳柯玛集团首次进入空调业。 it领域：2001年，澳柯玛集团又宣布斥资10亿元，在北京密云树立占地近千亩的新闻产业基地，进军it领域。

电动车：2002年进军电动车产业。

海洋生物行业：2003年，作为国家海洋科学研究中心产业化基地之一的澳柯玛生物工程工业园在青岛高科园落成并投入采用，先期投资1.5亿元,首要从事海洋生物科技成果的转化及产业化，此举标志着澳柯玛集团正式进入海洋生物行业。

太阳能产业：2007年6月23日，澳柯玛发布投资公告，决策与青岛澳柯玛商务有限企业共同投资500万元成立青岛澳柯玛太阳能技术工程有限企业，首要经营太阳能热水器、太阳能电池板等太阳能系列产品。[越来越多]

研究生学历，高级经济师，曾任青岛红星电器股份有限企业第一副总经理。澳柯玛集团企业董事长、党委书记。1999年被青岛市人民政府授予 青岛市十大功勋人物 称号。

鲁群生：这个曾经把澳柯玛集团从一家小冰柜厂带向辉煌的公司家，在时隔17年之后，又将其逐步引向万劫不复。2006年4月，鲁群生被青岛市国资委宣布免去澳柯玛集团董事局主席和澳柯玛股份董事长职务。

2006年，澳柯玛集团占用上市企业巨额资金的事实浮出水面。2006年3月，澳柯玛股份发布公告称：澳柯玛集团占用企业财产价值达人民币6亿元；同年4月，澳柯玛股份声称：澳柯玛集团及其下属相关公司累计占用上市企业资金19.47亿元。[全文]

2008年2月20日，澳柯玛(600336.sh)企业发布公告称将旗下的170个商标专用权质押给青岛市公司快速发展投资有限企业，以换得对方为澳柯玛6.1006亿元银行借款提供担保。目前，青岛市公司快速发展投资有限企业是澳柯玛目前第一大股东。[全文]

工行开发区支行与澳柯玛借款担保合同纠纷一案，根据申请人工行开发区支行今年2月18日提出的诉前财产保全申请，山东高院裁定：冻结澳柯玛银行存款人民币3亿元或查封、扣押其相应价值的其他财产。[全文]

实际上，澳柯玛集团出现的一系列问题，均与其投资战术有很大关系。自原董事局鲁群生掌舵澳柯玛以来，除了冰柜、冰箱等原有主业外，主倡实施多元化战术，并进入当时认为是高增长高潜力高科技的领域。这使得澳柯玛经营范围除了家电产业和高科技产业外，还涉足金融投资产业和房地产业。

截至2006年3月危机全面爆发，澳柯玛已涉足产业空调、自动售货机、锂电池、太阳能、电动车、摩托车、照明、电工、橱卫设备、海洋生物、it领域、房地产等，多达几十个领域、几千种产品。[全文]

青岛帕勒咨询企业资深董事罗清启表示：“如果注资能够处理问题，澳柯玛早就从股市上募集资金自救了。”罗清启认为，从表象上看，澳柯玛盲目多元化导致了今天的困境，但实质上是企业的运营管理能力出现了致命问题。

罗清启称，国内其他公司如海尔、tcl等也都进行过多元化，同时很成功，其中最重要的因素是公司的管理水平，而澳柯玛很大程度上仍像是乡镇公司，规模小和地域性企业品牌决策了其不太容易多元化。“实际上，即便澳柯玛不走多元化的道路，今天也不太容易做大做强。”[全文]

也就是在上世纪90年代中期，家电公司的生存环境开始恶化。产品同质化问题、由价钱战引起的恶性竞争，使得家电公司的利润日益稀薄。有人曾经这样形容过鲁群生当时的处境：在青岛市开发区前湾港路，澳柯玛集团对面就是海尔，侧身是海信。

面对这样一种情况，澳柯玛集团在鲁群生的带领下，开始后来让他声誉大损的战术转型——多元化扩张。[全文]

据了解，到目前为止，澳柯玛借款处于逾期状态，财务负担较重，且企业大部分银行借款的担保单位仍为青岛澳柯玛集团总企业，而青岛澳柯玛集团总企业目前不具备担保能力。

青岛公司快速发展投资有限企业现时为澳柯玛股份第一大股东，其作为青岛国资委的下属企业，在实体运作方面并不会投入过多精力，为澳柯玛股份找到合适的接盘者，将完成其所扮演的过渡者角色。而按照青岛市国资委的要求，接盘澳柯玛的公司必需是青岛本地公司。[全文]

按照青岛市政府的重组思路，整个澳柯玛的现有高质量资产将向上市企业集中，现有的澳柯玛集团将改换公司名称，和“澳柯玛”企业品牌无缘，上市企业是唯一对外称澳柯玛的公司。

重组方必需保存“澳柯玛”企业品牌这一先决条件，不仅同城的家电公司海尔和海信可能放弃，即使对澳柯玛的壳资源兴致趣的外来投资者也将犹豫不决。[全文]

澳柯玛股份开始推行所谓的“瘦身计划”，即在战术上实行突出主业，要点扶持冰柜、电动自行车、小家电等三类产品的生产经营，不再全面出击，强调精耕细作。相应地，面对日益激烈的市场竞争环境，澳柯玛股份确立了“要点快速发展三、四级市场”的市场快速发展策略。

从目前的情况来看，国内大多数白电公司转做技术含量更高的冰箱，因为此，澳柯玛股份主业做冰柜的前景不太容易预料。至于电动自行车，刘步尘表示，目前有一千多个公司在做，市场竞争十分激烈，长远来讲并无多大快速发展前景。[全文]

以春兰为例，从1996年起春兰开始推行多元化扩张战术，初步涉足家电、自动车、电子、国外产业。而春兰在推行多元化战术时，未能坚定地快速发展当时已经具有龙头地位的空调业务，多元化涉足的几个产业均未赢得利润反哺空调主业，使得春兰已经不具备再向春兰制冷输血的实力，葬送了春兰强大快速发展的机遇。[全文]

一方面，多元化产业周期的差异、领域之间的互补性可以更好地应对宏观经济波动的挑战，对冲风险，确保集团高速、平稳的快速发展，并为投资者提供持续稳定的高回报；另一方面，任何专业化都蕴含着多元化，任何多元化也都具有一定的关联性，在中国快速成长的经济环境中，适度的多元化更有利于公司获取成功机会。[全文]

麦肯锡咨询机构曾经对412家公司样本作过一次调查，在这次调查中，专业化经营企业的投资转化率是22%，而适度多元化和多元化经营企业的股东投资转化率只有18%和16%。

不过有人认为，多元化经营可以通过完全利用内部特点和分散公司经营风险来提高公司价值，多元化经营不但能够降低经营风险，还可以通过开发新的利润增长点而提高公司经营业绩。[全文]

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