【财讯】十问电子烟：风口还是深坑？魔鬼还是天使？

风口上的电子烟能烧多久？

年，世界新型卷烟销售规模达到277.4亿美元，其中雾化式电子烟占160亿美元。 爆炸的电子烟被称为年初的创业风口，曾经成为烟圈和创投圈共同关注的焦点行业。

但是，由于国家法律法规空白，领域规范成立，存在导致青少年上瘾的潜在风险，电子烟又成为了有争议的话题。 对投资者和企业家来说，电子烟是好生意吗？ 对客户来说，电子烟的初衷和底线是什么？ 对政府来说，领域的监督管理走向哪里？

比较这些问题，8月14日，在燃财经举办的燃维沙龙中，律师、烟草抑制专家、解体师、投资者、创业者聚集，对电子烟领域进行了多视角的深入探讨。

这次活动的共享嘉宾有北京市控制吸烟协会会长张建枢、行政法专家、大成律师事务所高级合作伙伴张东、英诺天使基金合作伙伴王旻、天风证券研究所高级解体师蒋梦晗、鲸鱼轻烟创始人兼ceo邱武、taki喜克创始人

根据嘉宾讨论的复印件，财经整理了你最关心的十个电子烟灵魂问题，让你一次理解了领域。

危害:电子烟和二手烟有那些危害吗？

今年315晚会的电子烟调查显示“抽烟电子烟真的健康吗？ 》为主题，对电子烟从多个维度进行了调查，最终得出了以下结论。

尼古丁是引起中毒的物质，提高了非吸烟青少年转化为吸烟者的概率。 市场电子烟液有标志不规范现象，容易误解顾客，包括单位错误和含量偏差，边界模糊。 取样的电子烟液产生的烟中含有甲醛、丙二醇、甘油等气化成分，过量吸入会对人体造成严重危害。

北京市控制吸烟协会会长张建枢在演讲中说明了目前市面上的雾化式电子烟的制造过程。 “这种电子烟用是香烟的精华，通过加热使溶液雾化后吸入。 为了提高口感添加了很多香料，对青少年很有魅力。 ”。

这种电子烟含有尼古丁，对身体有害的二手烟也同样不利于孕妇和胎儿等健康。

他在现场比如说“你想被车撞还是被摩托车撞？ ”。 他的回答是“都不要”，非吸烟者的期待不是降低二手烟的风险，而是他们呼吸的空气没有风险。

“我是来给电子烟浇冷水的”，他建议电子烟放在不可广告的范围内，严禁向未成年人销售电子烟保障“无烟的下一代”。

现在有些地区电子烟企业制造的自动售货机开始大量销售，无法限制青少年的购买行为，这可能是个好的开始。 因此，一些头部电子烟公司在自动贩卖机上附加了面部识别功能，访问支付宝( Alipay )和微信接口，利用大数据技术，在销售行为中进行面部识别，防止未成年人购买电子烟。

顾客:谁生产电子烟？

电子烟的特殊之处在于，从产品形态来看，它是电子消费品。 从功能上来说属于香烟。 事实上，迄今为止，没有确定电子烟的规定和限制。 这意味着电子烟是为谁生产的还是个未定的问题。

鲸鱼轻烟的创始人邱崇武认为电子烟应该作为快消品来看。 因此，关注顾客的再购买率，公司应该提供良好的口感和良好的体验。 “未来有分流。 对老烟民来说，抽后感觉不太好。 只是玩具，抽了就扔了。 而且，对于追求更时尚的客户来说，如果需要电子烟，就会发生再次购买。 ”。

但是电子烟真的能完全视为快消品吗？ 结果，现在市场上很多电子烟都含有尼古丁等成分，这是电子烟区别其他快消品的本质区别。

作为领域的参加者，taki喜克创始人、魔芋科技ceo钟雨飞认为，电子烟原本的目的是满足吸烟者的诉求，也成为吸烟者的禁烟工具，但现在的电子烟产品与创立当初的目的略有偏差。 “现在的电子烟大多是朝着漂亮美丽的方向进行的，提供不同的味道等，目的是吸引年轻人，发掘新的顾客，很少真正满足以前流传下来的吸烟者的需求。”

taki喜克创始人，魔芋科技首席执行官钟雨飞

钟雨飞说，电子烟最核心的问题是能否处理客户的痛点，如果不能真正处理痛点，无论政策水平如何，领域也会逐渐缩小。 “现在很多电子烟企业品牌都想开拓女性顾客和一点不抽烟的顾客。 因为老烟民不容易抽电子烟。 毕竟，产品不满足他们的诉求。 ”。

“不立足于原来的出发点，就用不了多久。 你必须切断所有的电子烟。 」钟雨飞说。

生意:电子烟是暴利的吗？

香烟是万亿级的大市场。 电子烟在行业内被认为是下一个值得追求的大风口。

根据天风证券新型烟草专题报告的数据，年-年5年间，新型烟草市场规模持续快速增长，复合年平均增长率达到45.91%。 特别是到2009年，世界新型烟草销售规模达到277.4亿美元，同比增长60.6%。 其中不加热的种类为120亿美元，雾化式电子烟为160亿美元。

年，世界新型烟草规模预计将增加到370亿美元。

领域崛起，跨境网红纷纷进入局电子烟，觉得这种生意有利。 根据此前的财经整理，近一年来电子烟行业已经获得了26笔以上的融资，最多1笔融资规模超过3亿元。 在蜂拥而至的市场、过激的领域，很多人在电子烟上贴上了“暴利”的标签。

在这次沙龙中，钟雨飞说，很多人认为电子烟是暴利的，其实是误解。 “如果真的想好好制造产品，贯通上下游的话，这个领域的利润率是30%左右。 但是，市场上很多企业都会贴卡片。 那样的话利润会很高。 ”。

邱崇武和boulder白金德搭档兼cmo方辉均说电子烟是很好的生意。

“有不稳定的因素，或者有负面的信息和政策压力，但毫无疑问，现在那是很好的创业机会。 ”邱崇武说。

但这不是说电子烟现在就赚钱。 “电子烟两端都被控制了，一端是供给的价格，有些大工厂的供应链很强。 现在我坐着提高价格。 通道方面也是，如果你有这么多资本，就应该辅助我们的通道。 ”。 在这种情况下，大部分企业品牌公司都可能出现赤字。

门槛:电子烟的核心是技术还是营销？

在世界新型烟草产业链中，中国企业的广告主要集中在产业链的上游。

根据frost sullivan年的数据，中国是世界上最大的电子烟产品生产基地，中国制造商生产着世界市场约95%的电子烟产品。 到1000年6月，中国已经有1000家电子烟生产制造公司，其中也是国际烟草巨头新型烟草产品的零部件供应商。

但是，在国际和国内新型烟草市场上中国新型烟草制品知名企业品牌并不少见。 在这种情况下，现在中国电子烟公司的核心壁垒在哪里？

尽管有代工等生产方法，英诺天使基金的合作伙伴王高并不认为电子烟没有技术含量，反而认为电子烟是一个很高的技术领域。 “而且是综合领域，是电子、化工、医疗、算法、人工智能等。 我们今天看到的电子烟和五年前的大烟完全不同，三年后的电子烟，和现在完全不同。 ”。

这个想法得到了电子烟创业者的赞同。 但是，这个领域的技术掌握在越来越多的龙头公司手中，“他们决定了领域整体的技术水平，下游的公司在越来越多的营销和渠道上竞争，没有提高产品技术的主动权”。 方辉说。

换句话说，许多中小电子烟公司只能在市场营销和市场上建立壁垒。 “为了教育客户，我们需要在线渠道。 》天风证券研究所高级分析师蒋梦晗作为领域的研究者，知道普通大众对电子烟一无所知，他说:“他们其实对这个产品没有概念，这是什么，里面含有什么，怎么使用，没有概念。” 这需要铺设和努力教育顾客的在线渠道。

竞争:电子烟会成为下一辆共享自行车吗？

以前烟草市场被垄断，领域竞争被解除，产品的利益空间极大。 电子烟处于充分竞争的市场。

为了竞争，一些电子烟企业品牌在获得融资后，将利润全部砍掉，进行终端补贴。 财经此前报道说，客户可以购买两盒烟弹，免费送烟杆，可以免费更换烟杆半年。 但是高比例的退货率和高售后服务价格使企业品牌变重了。

事实上，很多电子烟公司可能会选择和共享自行车一样免费销售，但如果产品质量和运营的可动销售跟不上的话，就和无人货架一样，最后会长鸡毛。

虽然是看起来像暴利的领域，但被认为是亏损的生意。 人们关心的是，刚上资本高速公路的电子烟是否会成为下一辆“共享自行车”。

“我们看到新电子烟是未来的香烟，在这不可逆转的费用趋势中，必然有产业升级和费用升级的长期战略。 ”邱崇武说。

电子烟看起来像今年的大风口，邱崇武认为电子烟是连续5年、10年重复、持续升级的产业。 “现在，大部分企业品牌为了登上双11的排行榜，用卯足做了各种各样的准备。 我想双11之前公司的资金链可能会断。 ”。

“新国标诞生后，明年可能也有入场者，也有退出的人。 那时有洗牌”邱崇武说。

资本:热钱涌入对电子烟好吗？

多家业界人士财经报道，中国电子烟市场目前处于非常早的阶段。 过去很长一段时间里，国内电子烟的渗透率不到1%。 美国的渗透率达到了13%。 在1%到13%的过程中，市场价格100亿美元的企业很有可能诞生。

于是，资本疯狂进入。 年6月，悦刻拥有来源资本和idg的3800万元投资，鸣响了电子烟战争的第一枪。 年过去了，资本对电子烟课程的热情一点也没有减少。 财经据公开新闻统计，截至今年7月，国内电子烟行业发生26起融资事件，总融资额超过13亿元。 其中一笔贷款额最高的达到了3亿人民币。 公布额的融资中，最少一件达到1000万元。

到场的王高也投资电子烟企业山岚，认为资本全部受益，在获利的过程中会发生泡沫。 他说:“当某个领域吸引了大量资本时，有可能将完全不成立的假命题强加给更大的泡沫，最终这个泡沫一定会破裂，破裂后什么都没有。”

但另一方面，资本的注入会加大公司和市场的价值，使整个市场和其中的相应公司更健康，更积极。

“电子烟的目标其实很简单，以前就传来了香烟升级。 资本大量流入，当然会浪费泡沫和资金，但确实有助于这门课程成为比较成熟的课程。 其实不是坏事。 ”。 王旻说。

监督管理:电子烟公司应该如何应对监督管理？

在有序的系统下，电子烟公司可以在公开透明的环境中开始竞争。 放眼世界，海外更早就开始制定新的烟草相关政策，监督管理市场。

根据天风证券研究所的报告，欧盟从年开始正式监督管理电子烟，颁布tpd法案，新产品电子烟的发售于6个月前申报各新闻，规定欧盟机构批准。

tpd法案将电子烟液的尼古丁浓度限制在20毫克/毫升(2% )，产品制定了防止儿童接触和篡改、禁止在电视、广播、报纸、杂志等媒体上广告等具体条例。

美国的管理比欧盟更严格。 在美国，烟草新产品上市必须经过pmta烟草的预上市申请，由美国食品药品管理局fda审查，其申请费用从11.7万美元达到46.6万美元。 实际上，任何不同的成分都被视为独立的产品，需要分别预先申请。 对于味道丰富、产品多样的新型烟草制品来说，高额的申请价格带来了不少挑战。

亚洲各国和欧美的政策不太一样，例如在日本雾化式电子烟如果含有尼古丁的话就不允许公开销售，是药品级监督管理，需要药剂师的处方。

目前，中国尚未确定监管新型烟草政策性文件的出现，在一定程度上制约了领域的迅速发展速度。 国内顾客只能购买不含烟草成分的电子烟产品，引起走私等犯罪行为，走私品经常加热不燃烧烟烟弹。

电子烟国家标准已经处于批准阶段，分别是《电子烟》和《电子烟液尼古丁、丙二醇和甘油的测定气相色谱》。 今年7月22日，国家卫生健康委员会企划司司长毛群安表示:“目前，国家卫生健康委员会正在与相关部门开展电子烟监督管理的研究，计划用立法的方法监督管理电子烟。”

邱崇武认为，既然创业者选择了这门课程，就必须首先自己遵守监督管理，遵守标准。 方辉也证明315对领域来说不是坏事，中央关注这个领域，新国标的制定也有利于领域规范的迅速发展，认为“相当于发给了我身份证”，企业家认为应该拥抱变化，积极应对。

法律:电子烟领域应该如何制定法律规范？

根据过去的经验，每当出现新的东西，法律就落后了。

行政法专家、大成律师事务所高级合作伙伴张东律师认为国家不监督管理或全面禁止电子烟是不现实的，不合理的，关键是将电子烟作为哪个类别进行监督管理。

“将电子烟作为药品进行监督管理的话，有点严格。作为医疗设备进行监督管理的话，电子烟产品就像推广那样对禁烟没有辅助效果，不符合现实。 最大的可能性是将电子烟纳入成熟以前传递烟草的监督管理体制，相关的税收政策也比较完整。 ”。 张东说

他认为自律对公司很重要。 公司应该充分认识到法律风险，向有利的方向宣传电子烟，盲目受益，滥用领域，一旦发生负面的事情，就会对领域产生意想不到的影响。 大家应该有一个共识，公司自身的行为决定了未来监督管理的力量，如果公司总是做一些出格的事件，总是赚钱，监督管理的强度必然会提高。

法律虽然落后，但绝非空白。

对于争议最多的青少年吸烟问题，年国已经发布并保护了《关于禁止向未成年人出售电子烟的通知》，规定电子烟不得出售给未成年人。

另外，关于不准在特定的地方吸烟，也制定了一些法律规定。 年7月10日，在从香港飞往大连的国行ca106航班上，由于副驾驶抽烟，烟雾弥漫客舱，该副驾驶试图关闭循环风扇，但错误地操作其他零部件关闭，客舱氧气供应不足，飞行高度迅速下降7000米。 民航局随后发出《关于驾驶舱内全面禁止吸烟的通知》，包括对普通香烟和电子烟的限制。

《铁路安全管理条例》第七十七条也指出，“在高铁集团的列车上吸烟或在其他列车的禁烟区域吸烟是威胁铁路安全的行为。 公安机关根据违法情节等对纠正和个人处以500元以上2000元以下的罚款。 ”。 虽然不清楚电子烟是否是吸烟行为，但由于存在烟雾启动车内烟雾警报器、引起车辆停车等严重问题，高铁反复播放了行驶中的车辆“不得采用电子雾化烟”的提示。

底线:电子烟工作者应该保护什么？

中国烟草历来实行专卖制度，部分原因是众所周知的“吸烟有害健康”，为此国家成立了控烟协会，呼吁人们不要在公共场所吸烟。

但是电子烟的出现打破了烟草的“专卖”，被一些青少年模仿为时尚，诱导了青少年吸烟。 这样一来，电子烟似乎违背了以前传下来的价值观。 电子烟的底线是什么？

王骗自称是多年的老烟民，知道烟民的吸烟指控和痛点。 他认为电子烟值得它存在。 一直以来吸烟者吸烟对身体的伤害和对全社会医疗支出的负担都在增加，当他们转向采用电子烟时，实际上带来了一部分利益。

钟雨飞觉得大众从一开始就对电子烟领域有误解。 误解的原因还是因为没有一个法律框架和监督管理指导，“只要政府划定框架，公司在这个框架内工作，就是为社会创造利益，养活员工，这是公司应该做的事件”。

他认为，对于电子烟这种产品来说，各公司的责任是为吸烟者准备，让年轻人远离电子烟，提供更好的电子烟产品。

张建枢说，电子烟公司应该有点公司的责任和社会负责人，底线是青少年不能吸烟的广告。 “电子烟可以去研究，可以迅速发展。 至今传下来的烟也不是我们不让人生产，而是不要在公共场合抽烟，不要影响别人。 ”。

结果:电子烟是胜者吃的吗？

钟雨飞在活动现场想起了整个电子烟的前世，就像2005年到2008年最有名的香烟一样，由于真的得不到戒烟的效果，最终被市场遗忘了。 2009-年-年，在街头巷尾可以看到中华仿生机器人。 口感、体验感非常差，火熄灭了好几年。 年最火的是大烟，纯粹的玩家市场，注定还不火。 年至今，尼古丁盐的发明使电子烟着火了。

但是电子烟领域还没有迎来分水岭，一切都充满了变量。

领域流入了很多玩家，很多资本入局了，但很多大资本还没有入局。 王高认为，人们一方面仍有价值观，另一方面等待靴子最后落地，新国标制定后，大资本家可能还有新的动向。

在钟雨飞中，烟这个产品没有3~10年，谁不知道第一人是第二人。 每月1亿的销售额，无论放在哪个领域都不太大。 现在领域没有头部，多企业品牌、非标准化一定在迅速发展。 "只要活着，每个人都有机会. "

邱崇武自己举个例子，对公司来说，想占领越来越多的市场份额，或打造全国性的企业品牌。 但事实上，许多真正的大渠道、大企业品牌或大资本还没有入场。 “要说是马拉松，我们现在只跑了1000米。 ’不要这么快就透支自己的体力，结合市场，找到一点差异化的特征和打法，比如集中在市场的下沉上。

任何种类的成长都一定要经历洗牌。 就像千团大战一样，毕竟是商业模式的问题。 邱崇武只是进来赚钱，认为公司的生存周期极短。 持续打造企业品牌比打造网红企业品牌更有价值。

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