【财讯】合生元涉垄断成最贵奶粉：每罐报关价53售400

【推荐阅读】

本财经独家策划“乳业江湖”:奶粉背后的公司结构

能买到国产奶粉吗

【相关阅览】乳业整顿后首次财务报告合成原库存急剧增加45.6%

【相关专栏】相信毒奶风回归香港人也是洋奶粉好

何天骄孙旭

“在市场上知名度很高的婴幼儿奶粉中，除了合生元( 01112.hk )以外，没有平均价格超过300元/罐的。 合生元的平均价格接近400元/罐，这个高价不是在奶粉的质量上，而是在合生元独特的营销体系上最先确立的。 ”。 一家有名的奶粉公司负责人昨天告诉了《第一财经日报》。

基于这样的高价，合生元可能获得了丰厚的利润，据最近发表的半年新闻报道，合生元的收入比去年增加了51.3%。 远远超过业界平均水平。

但是，业界专家认为，共生元标榜高端的方法越来越多，吸引了二三线城市的顾客和一线城市工人，长期来说，如果顾客合理地用于婴幼儿奶粉，共生元昂贵的毛利高营销的方法将不太持续，

收入增加五成

据合生元新发表的半年新闻报道，上半年收入为20.6亿元，比去年同期增加51.3%。 净利润从8.6%增加2.98亿元，除发展改革委员会外，如果不一次性重复罚款1.63亿元，期间核心溢利将从68.1%增加4.6亿元。

长期从事婴幼儿奶粉进口业务的相关人员，合生元奶粉报关平均价格只有53元/罐，但市场平均售价接近400元/罐，毛利超过行业平均水平的5成以上，大部分毛利用于维持其销售体系 这也是合生元遭遇发改委的反垄断调查，被处以巨额罚款的原因。

关于上述人的说法，合生元方面没有评价。

奶业专家王丁棉从发改委的解决结果来看，合生元受到的最大冲击支付了1.63亿元的罚款，但其终端价格变动不大，依然远远高于市场同类产品的价格，合生元依然是高毛利辅助经销商，现在其销售

发改委的反垄断处罚降低了合生元的利益，但除此处罚外，合生元的业绩令业界惊叹。

纳尔逊的数据显示，上半年国内婴幼儿奶粉销售额比去年同期增加了约7%。 一家奶粉经销商说:“合生元能取得这么高的增长是标榜高端的，与制定通过高价获得高毛利来反驳经销商等手段来维持销售体系有关。 另外，用接近“洗脑”的方法团结顾客和零售商，用会员制团结，合生元多收集经销商和顾客代表的会议信息来表现。 ”。 除此之外，辅以高回报的模式，合生元形成了强大的终端控制力，销售终端在合生元产品的宣传中也留下了余力，带动了合生元销售额的急剧增加。

昂贵的模式很难持续下去

合生元的昂贵模式带来了丰厚的利润让同行羡慕，但长期来看这种模式可能不太持续。

在上海的“打工妹妹”王春(化名)告诉记者，她每月收入3000元左右，但王春是合生元的客户。 很多业界相关人士也表示，在一线城市收入不高的打工成为了合生元的忠实顾客，此外二三线城市也成为了合生元的重要市场。

一家证券公司的解体师说，在比一线城市更广的新闻渠道和更透明的市场上，二三线城市的新闻相对闭塞，这个地区的顾客很容易被终端零售商激励。 合生元的产品不一定比洋企业品牌差，但质量也不太高，因为oem代理模式，国内进口价格比大部分洋企业品牌低，但合生元的价格远远高于其他产品。 合生元能在中国市场走大路的主要原因是顾客不合理，不熟悉婴幼儿奶粉市场，一线城市更熟悉婴幼儿奶粉市场的顾客对合生元的选择更合理。

上述证券公司的解体师指出，长期来看，顾客会越来越合理，市场也会越来越透明。 在这种趋势下，共生元中短期内可以获得高收益和毛利，长期来说可能有很大的风险。 “在市场变得理性的情况下，合生元“高打”的重营销模式会带来高价格投入，但得不到市场的赞同，最终很可能会拉动业绩”这位分析师说。

据合元半年报报道，上半年销售和流通价格达到6.67亿元。 “很多奶企业的年销售额达不到6亿7千万元，合生元这一高营销价格将来很可能会成为巨大的负担”一家奶粉经销商说。