【财讯】同捷科技之殇：上市被否卖身受挫创始人被罢免

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上市是否被否定，人口贩运是否受挫，股东是否反目，创始人是否被解雇……汽车设计企业和捷科技面临的现实比小说更加曲折，更加残酷。

文_本刊记者马吉英_袭祥德

雷雨曾经没想到同样技术的理事长办公室离自己这么远。

过去14年来，他一直是那里的主人。 在他的指导下，同捷宣布将成为国内最大的汽车设计企业，成为“中国保时捷”。 年同捷的营业收入约4.6亿元，净利润约4600万元，离2009年上市成功只有一步之遥。

这一切于去年8月结束。 8月上旬，该捷股东大会以53:47的投票结果解雇了雷雨成的理事长。 然后到9月末接受本刊采访时，他再也没有回过自己的办公室。

关联交易、管理不善、决定错误、大喜……股东的一连串指责使他失望，脸色也有点苍白。 他离开董事长职位后，企业又降低了幅度不同的工资，员工大量退休，这使他心烦意乱。

朋友给他打电话，安慰他在这个时间休息，可以反省自己的问题，这不像说的那么简单。 在上海酒店没有窗户的密闭会议室接受采访时，雷雨用有点累的语调一贯地表达了对股东的愤怒，一边说一边用钢笔在纸上涂鸦。 我想他会在纸上画车，他只是画一点杂乱的线。

“将来，我回到同样的胜利，通过反省来弥补我们的缺点，提高我们的管理水平。 我们可以把同捷提升到更高的阶段。 我认为这是我们完全可以做到的。 ”。 他凝视着空气说。

但前提是他先想办法回去。

“现在他一定回不去了。 他被人用脚踢下了舞台，你怎么能那么容易上台？ 不管是谁，再冷静，再有智慧也不容易。 》9月末，同捷的干部对本刊说。

创业者和投资者发生冲突和反目，近年来在中国商界屡见不鲜。 雷雨成与企业股东之间的矛盾，将这一摇摆不定的汽车设计企业推向了深渊。 由于未能就重组方案达成协议，后续的资金压力使这个现金流紧张的企业崩溃了。

在月26日召开的董事会上，企业第三大股东(持股比例约为10% )代表沈玮伦提出以1元/股与杭州新成立的电动汽车企业进行股票交换的方案，如果实现股票交换，沈先生将实现对该捷的绝对控股。 但是，这个方案没有通过。 雷雨成告诉本刊，他的方案是通过配股增资使同捷度过目前资金的难关。 10月16日，该捷召开股东大会，讨论了沈先生的股票交换方案和其他股东提出的向全体股东发行股票的股票分发方案，但都没有通过。 局面持续僵化的话，资金压力就会像绳子一样被同捷的“脖子”紧紧抓住。

面对暴风雨般的变化雷雨变得平坦了，但他没想到这一天会到来。 他目睹了中国汽车自主企业的品牌从无到有，从小到大的成长过程，用14年的时间写下了本土汽车设计企业乃至中国汽车设计领域的历史。 他和李书福一样有疯子之称，但他的运气一直不好。 年，雷雨手中的同捷不仅没有“卖身”成功，而且彻底破坏了与一些主要投资者的关系，他从未像现在这样离开过企业的权力中心。

被称为“中国汽车设计教父”的中年男性有逆转的机会吗？

与资本合作

“股东已经很亲切了”中科远东的负责人在电话里对“中国公司家”说。 深圳中科招商创业投资有限企业于2005年成为同捷战术投资者，随后将股票转让给该集团旗下的中科远东，目前中科远东拥有同捷10.3036%的股份，是同捷第二大股东。

熟悉同捷的人告诉“中国公司家”，入股同捷8年来，中科招商和后来的中科远东是以雷雨为首的同捷管理层的坚定支持者，即使这个企业通过一次上市努力回来了。

但是在今年的董事会上，中科远东的股东代表建议暂停雷雨的会长职位。 之后在8月的股东大会上，对这项提案进行了表决。 至今雷雨在股东大会上的支持率在80%以上，这次意外的是53:47的投票结果意味着失去了很多股东的信任。 雷雨的会长职位后来被罢免了。

创始人和公司灵魂人物为什么会失去很多股东的信任？ 直接导火索的成飞集成( 002190.sz )在同捷重组中无果而终。

年1月，成飞集成发布公告，企业计划支付4340万元以下现金，以12.58元/股的价格向上海同捷科技股份有限企业股东发行3985.24万股以下的股票，共计5.45亿元以下的价格收购同捷科技87.86%的股票

押注同捷多年的投资者再次见到了期待的曙光。 2005年，该捷开始构建红筹结构，计划在海外市场上市，中科招商和沈魏伦代表sino-jp此时作为战术投资者入股。 但是，2006年，由于外部环境的变化，企业决定中止使用“红色采购”方法上市的计划，开始国内上市。

2009年，该捷发售几乎是必看的，遗憾的是成为创业板开审以来被否决的第二家企业。 被否定的第一个原因是企业的人均产值过低，2008年同捷的营业收入为1.49亿元，根据1000名员工人数，人均产值在10万元左右，成长性不足。

陆续上市受挫，预计雷雨会受到压力。 据工作人员说，发售成为雷雨的烦恼。 因此，雷雨瘦了很多。 把更多的基金和投资机构提升到同捷这艘船后，雷雨必须想办法让同捷这艘船靠岸。 年以来，a股遭遇堰塞湖，该捷直接上市没有希望，只能“卖身”或借壳上市。 去年年底，作为飞集成的收购机会出现时，雷雨收到了橄榄枝。

雷雨成表示，成飞集成对同捷的收购价格为3.38元/股，这只是同捷的净资产价格。 这并不便宜，所以“考虑到股东将来的退出，我同意了”。

但是这次股东等来的依然是让他们失望的结果。 年7月11日，成飞集成在该捷的报告书中表示，“截至年7月10日，该捷没有完成相应股票的等价支付、内部资产重组中的相关资金往来整理等前提条件”。 此外，“同捷科技存在原内部资产重组范围外的关联公司(上海特思克汽车科技有限企业)，为了保持同捷科技经营管理的完整性，必须与同捷科技相应整合。 。 他说，该捷科技不能短期整合一些事项形成具体方案，完成相应的整合事业，“双方无法就目标资产的最终交易价格达成协议”，因此中止了重组。

但是，这次销售失败给雷雨成带来了比以往更大的压力。 成飞集成在通知书中提到的特思克成为股东质疑他职业道德的目标。

一份比特思克的同行竞争调查报告显示，特思克的最大股东是雷雨妻子怀蕾，很可能构成同捷和同行竞争。 风险企业浮出水面，股东对雷雨成的不满进一步高涨。

但是雷雨成不承认同行的竞争说法，在他看来特思克同捷带来了巨大的生意，同时怀蕾已经卖掉了年3月持有的特思克股票。 他认为这是个别股东对自己的无辜罪行。

面对兴奋的股东，雷雨成的解释看起来有点苍白。 创业14年来，一次增资缓解了同捷对资金的渴求，但同捷的所有权也极为分散，多次稀释后，雷雨作为第一大股东目前直接持有的比例仅为13%。

“作为创业者要支配企业，即使绝对的控股公司做不到，也有必要建立相对的控股公司。 只要拉一个股东就可以超过50%。 他竟然把股票稀释到13%。 你拉三个股东不到50%，你不是相当危险吗？ 不想起名字的同捷干部感慨地说。 他说，雷雨当会长这么多年，资本运营缺乏很多东西。

但是，迄今为止雷雨似乎并不为自己的发言权担心。 “没有我，他们也经营不好。 他们离不开我”月末接受采访时，雷雨说。 当时他已经离开董事长一个多月了，同捷由两个股东和总经理王锦田组成的三个领导小组管理，雷雨成认为现有的管理层做不到，“他们一定举手投降”。

梦触暗礁

第一次有雷雨时，沈玳被雷梦感动了。 在他的记忆中，那时雷雨很少钱，雷对他说，让同捷打成为最好的企业品牌，为中国争气。

沈炳伦的身份是sino-jp assets management co .，ltd。 (属于日本投资企业)会长，也是台湾上市公司昴的会长和控股股东。 和中科远东一样，沈姜伦代表的投资者也进入2005年，通过出资2718.48万元，持有同捷20.9930%的股份(之后下降到10%左右，成为同捷第二大股东)。 。 据该捷社员介绍，初期雷雨成与沈魏伦关系很好，沈每次去上海雷雨成都都会陪同。

但是，雷雨的成功不想被投资者的意见所左右或束缚。 即使他的产业理想在投资者看来是大喜过望，即使是空中楼阁。

外部无法知道双方裂缝的起点，但在2009年创业板上市申请前后，雷雨部分决定失去沈魏和部分股东的支持。 当时雷雨成认为企业即将上市，提出实施扩张战略，收购吉林凌田汽车，学习保时捷制超级跑车，决定投入巨额资金制作模具。

但是在时间上，同捷错过了进入模具领域的最佳时机。 “现在模具工厂开始成为整车公司的标准装备。 2005年左右做模具的话，同捷一定赚了！ ”一家汽车设计企业的社长说。 据他说，该捷知道将大量资金投入模具业务，“很多主机厂的大佬都在笑”。

股东也不理解沈魏伦说，汽车设计是轻资产领域，投资模具是危险的资本游戏，稍一疏忽，现金流就会崩溃。

但雷雨成还是认为应该抓住这个机会。 他的理由是，通过设计和模具的组合，可以节约整车厂的顾客12个月的生产开始时间，对顾客来说是不需要的。 而且，同捷刚完成增资，雷雨成说，同捷账户有3亿美元以上的现金，为了再次冲击ipo，同捷需要提高负债率。

毕竟雷得到了董事会的支持。 雷说，当时所有董事都投了赞成票。 雷雨的表现能力惊人，这可能与他曾经的教师身份有关。 “要说服他必须慢慢告诉他，还不能当面说。 当面说不出来，他反应太快，很快就绕过你了。 ”。 在同一个捷克工作了十几年的员工说。

但沈魏说自己很生气。 他在董事会上说:“以后可以用一元收购模具了！ ”。

不仅股东有抵触，雷雨创造的产业理想也偏离了与现实的对接。

2009年，该捷投入超级平台技术开发，年达到成熟水平，开始寻找投资者。 据接近雷雨成功的人说，雷受《长尾理论》一书的启发，认为汽车类似于手机领域，将平台化的产品提供给不同的品牌商，实现规模效果，从而获得很大的利益。 之后，这些品牌运营商将实现产品升级，成为同捷稳定的客户群体。 雷希望同捷能成为汽车领域的“福克斯康”。

从世界汽车领域来看，平台化生产受到了德国大众等许多企业的尝试。 但是国内汽车领域的现状不能降低雷雨的理想。

在国内，汽车企业在合作方面不热衷，反而自我保护意识很强。 结果，同捷的超级平台概念无法被公司普遍接受，其可行性与预期相差甚远。

而且，对同捷更不利的是，投资者的担心也逐渐成为现实。 由于客户支付延迟，与模具业务敏捷的应收账款很多，据雷雨成估计，这笔资金几乎有3亿美元。 为了维持资金周转，同捷不得不向银行借款，产生了更高的利息价格。 雷雨成也有点后悔，“也许分几年慢慢投比较好”，同样胜利的利益会更高。

这一切与日俱增，雷雨成为与投资者形成关系的“火药桶”。 作为同捷灵魂的人物，雷雨发现自己领域内在的力量非常自信。 沈玳对雷雨成的印象完全引人注目，雷评价说“像个不听话的孩子”。 他甚至多次建议辞去雷雨职务，他出钱让雷去台湾圆桌教育基金这门自我改造课程，雷雨却“没有甩他”。

看不见的未来

股东内讧、决策失误，并不是同捷科学技术至今的唯一原因。 即使雷雨变成自己，与自主汽车企业品牌共同迅速发展的结果，该捷承认需要以低价赢得业务。 由于利润微薄，难以赚钱，同捷患了资金饥饿症，陷入了低价钱的生存模式。

尽管如此，在国内汽车独立设计企业中，在同捷领域的地位长期不可动摇。 在同行看来，雷雨成了很好的商人。 作为大学老师投身创业，以同捷为风生上色，不容易。

1999年，该捷成立于上海，注册资本金120万元。 到2005年，同捷的资本金达到18777.90万元，营业收入达到4.6亿元。 近十几年，中国汽车自主企业品牌也经历了从无到有的快速发展期，雷雨最令人高兴的是同捷为自主企业品牌做出了贡献。 例如在产品中，根据他的说法，自主企业品牌的40%的车是同捷开发的。

但硬币的另一个方面是中国自主汽车企业品牌早期的低价生存规律，也必须遵守同捷。

“我没有海外设计企业那样高的设计费。 保时捷设计一辆车需要1亿到2亿欧元。 我们最便宜的项目得到的设计费只有一千万，最高的项目是四千万。 ”。 雷说。

为了生存，同捷在控制价格方面做了足够的学习。 该捷员工多年的员工说，即使企业退款是好年，大家聚餐的地方也不是星级酒店，而是东北饺子馆，自带饮料。 从该捷总部所在的浦东金桥开车去南汇基地，清算的标准是7升油。 因为这条路是70公里。 员工公积金也按照上海市的最低标准支付。 一个月收入约3万元的员工说他每月的公积金企业只支付210元。 股东告诉本刊，他在同捷去力帆的项目团队时，看到员工的住处，眼泪夺眶而出。 一下雷雨有时就坏心眼儿。 他说。

根据雷雨的说明，由于用户的钱少，生存环境差，该捷将成为狼而不是家里养的狗。 他甚至认为“同捷用这样低价的方法使中国汽车工业幸存下来”。

这个说法怀疑同捷为领域做出了贡献，但这不是问题的关键。 重要的是，雷雨对企业的定位过于理想化，与投资者产生了越来越大的差距。

对于独立的汽车设计企业来说，雷雨成认为积累经验比赚钱更重要。 他说:“同捷这14年的技术积累贡献大于我们赚钱的意义”，他说:“我们积累了400多辆整车的设计经验和数据库，包括技术标准的3万多个项目，以及细致的设计流程。”

股东认为雷的管理水平不行，雷认为股东不擅长汽车设计领域。 雷告诉我，比如，有在psa等跨国公司的研究开发中心工作的学生，会下雷雨，同样的开发效率是那个设施的4倍。 所谓4倍效率，是指开发同样的整车，psa需要600人做1年的话，该捷150~200人一年就能完成。

雷雨的自信不仅是自己的管理能力，同样是捷和顾客的合作关系。 “同捷的大部分是自主企业品牌的顾客，他们在生存和死亡之间挣扎的过程中，我们理解他们生存的困难，和他们一起受苦，直到顾客变强，他们还记得同捷。 ”他告诉本刊，十几年前，该捷的项目价格低于现在的一半，现在翻了一倍。 当然，人工费更厉害。

但是，在汽车领域有不可忽视的倾向，以往将员工交给汽车设计企业的汽车制造商开始给设计的开发增加越来越多的负担。 跨国汽车企业也好，国内成长起来的自主汽车企业品牌也好，这些年都在汽车研究院和设计中心的建设上投资了很多。 不是依赖独立汽车设计的企业，而是提高自己的研究开发设计能力，已经成为国内外整车制造车的共同选择。 这极大地压缩了独立汽车设计企业的生存空间。

如果领域如此，同捷还像最初一样不可或缺吗？ 民族证券汽车领域的分析师曹鹤认为，在现在的土壤下，随着更多的汽车企业将汽车设计内部化，独立的汽车设计企业比较难生存。

现在，驻扎在长城汽车[微博]的同捷项目团队已经集体“反水”，顾客的态度也越来越多，与重视雷雨的顾客的苦难经验似乎没有给对方留下什么印象。

本刊发表报道时，同捷面临的董事会僵局还没有解决。 在股东、创业者和领域势头的综合角力下，这个国内汽车设计企业的生命迹象也越来越弱。 等待同捷是更大的灾难还是绝命？