【财讯】传山西联盛集团已与国开行就债务重组达成协议

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编辑是/曾经一年7000万与女性结婚的山西最大民间煤炭商人邢利斌，一个月前他的山西联盛集团债务接近300亿元，已经达到资金不赔偿债务的水平，向当地政府提出了重组申请，但意外的是柳林县法院将其重新 但是债权人在香港起诉邢利斌夫妇。 在经济不振、煤价下跌的大背景下，邢利斌的富帝国前途不明。 但是，《中国经营报》记者的调查显示，邢利斌公司关于重整的要求还有很多模糊的基础消息，资金不抵债是真的吗？ 这个联盛集团重整纷争的背景似乎有更多复杂的原因和背景。

一线调查

据说联盛已经就国开行和债务重组达成了协议。

山西联盛集团重组的难度

日前，山西煤炭商人邢利斌掌握的山西联盛能源(集团)有限企业(以下称为“联盛集团”)发出金融负债近300亿元的消息，其所在的山西柳林县法院受理联盛集团等12家企业的重整申请

联盛集团是山西省最大的以煤焦为主业的民营公司集团，其实际控制人是集团董事局主席邢利斌和李风晓夫妇。

这件事成为山西乃至全国重大信用风险的一个例子而受到广泛关注，但这件事的基础新闻至今仍多雾。

《中国经营报》记者从中介机构负责人那里获悉，“债务重组”方案中止后的债务和解谈判，现在在几个重要债权人那里取得了重大进展，柳林当地情报人士表示，联盛方面已经与最大债权人国开行进行了协商。 但是，当记者要求国开行山西分行证明这件事时，相关负责人不知道。

“重整”波澜

年11月29日，新华社发出题为“山西最大的民营企业申请重建”的电信，联盛债务危机正式公开。 其实到目前为止，关于联盛和邢利斌资金困境的消息很多。 年4月，网上的“联盛吧”开始出现了关于联盛煤矿工资不足的话题。 同年下半年，在煤圈听说邢利斌和绿地云峰等公司打算转让联盛资产，去年8月，一家媒体担心联盛资产的负债率高，偿还“83亿元信托产品”，很快，联盛与平安信托进行了协商11

截至2009年10月底，公开的联盛融资共计281.61亿元，融资259.16亿元，债权人名单包括多家银行、信用社、信托、资产管理企业、村镇银行等29家金融机构，其中前三大债权人为国西分行，45.1亿元，山西省

除了金融机构贷款外，联盛还有部分民间贷款。 这笔债务没有确切的数字。 这次债务危机通常允许的数值是40亿元左右。 接近邢先生的人认为实际上远远高于这个数值。 当地很多官员没有通过王凤连这样的民间非法集资者(柳林王凤连非法集资事件，参见本报年2月4日“山西柳林民间贷款危机”)，而是直接集资。

年11月29日，联盛和邢利斌公开承认集团“债务偿还能力严重不足”，柳林县人民法院宣布受理了集团重组申请。 现有的公开信息显示柳林县党政部门同意和支持这项措施，但“重整”没有事先报告山西省有关部门和领导，因此重整的盘子很快就翻了。

重组信息公布后，国开行等14家债权机构认为，联盛事前没有与他们的信息表现，重组有可能损害其利益，并向山西省委政府共同反映，要求山西方面“协调”。

年12月9日，山西省金融办公室召集了银监局、人民银行太原中心分行等金融管理机构和反映情况的债权机构召开协调会议，会议建议地方政府调查联盛重整意图，撤回重整申请。 这样，重整计划实际上“震惊”了。

重整休克后，与之相关的一点法律程序也相应停止了。 柳林法院指定的管理者团队被取消，债权申报审查、资产判断、重整方案的制定等员工也被中止，债权人大会也不准备召开了。

重整停止，处理联盛债务危机的方法是债权债务双方自行协商和解。 山西省金融办理综合处的负责人对本报记者说，现在进行的是双方的和解协议，金融办理对这件事“只是进入领务指导，主导者是市场主体，政府不会越位”。 “如果还不能处理，依法办理法律手续。 ”。

记者知道，现在联盛和各债权人进行的债务和解，双方个人和解，不是法律意义上的债务和解。 《破产法》第九章规定的“和解”是指在法院的主持下，有很多规范性制约的和解。

联盛改风波到现在已经一个半月了。 这一个多月来，关于联盛债务问题明确了吗？ 将来无论用什么方法处置，现在的基础新闻都足够吗？ 联盛据“管理者”之一的柳林县政府法律顾问胡晓勇律师介绍，关于联盛债务，联盛集团和柳林县转一圈，媒体没有十万字报道，但事件依然在原点，与联盛债务相关的基础数据至今搁置。 “首先，在明确联盛集团真正的资产规模和资产价值的基础上，必须评价联盛是已经没有偿还债务还是只是现金流量不足。 如果是后者，就谈不上重组和和解，现在的一切都是不必要的。 如果是前者，必须审计，资金不赔偿债务到底是怎么形成的？ 经营赤字还是恶意转移？ 这些都很清楚，才能谈谈怎么处理。 ”。 胡晓勇说。

“如果公司宣布‘煤炭形势不好，钱还不够’，债权人就必须降低利率，延期展览会。 其形势不普遍，对山西煤炭产业投入金额为千亿元的金融机构融资资金可能也有同样的风险。 法律上这是法治经济问题，道德上是个人诚信和公司诚信问题。 ”。 胡晓勇补充了。

联盛集团现在支付了税金、员工养老保险金、工程款、材料设备金等很多借款，但限额还不清楚。

资产迷局

联盛集团的商业地图是什么样子的？ 联盛集团的资产状况怎么样？ 就像胡晓勇说的，现在没有正确的资料。

根据本报记者的收集整理，联盛集团的概况在前后大不相同，以2008年为界，基本上前期以煤焦电为主，后期明显呈现多业经营、股权结构也越来越多的两个阶段。 截至2005年，联盛集团下属6家全资子企业、2家控股企业和5家合资企业，控股和参股矿山达到23组。

联盛集团的第一批核心资产是邢利斌租赁经营的柳林县金家庄煤矿。

1990年，邢利斌租赁经营柳林县金家庄乡煤矿，邢先生在租赁经营期间对金家庄矿进行了重大技术改革，使该矿的生产能力从10万吨提高到60万吨。 2002年是上次煤炭形势最低落的时间段，柳林县提倡改革国有煤炭企业。 今年6月，邢先生出资8000元柳林县兴无煤矿国有资本成立山西联盛能源有限企业，这个价格被称为“白菜价格”。 雏形可以这样做。

联盛成立不久，煤炭行情急剧上涨，联盛强劲扩大。 根据当时推广邢利斌杰出事迹的官方资料，他说:“团结起来带领企业员工，大力实施资本运营，购买资本，通过租赁经营等方法改革国有、乡镇煤矿。 企业现有直属煤矿16座，坑口洗煤厂3座，资产规模从创立当初的2亿多元增加到现在的73亿元。 ”。

在文案几乎相同的百度[微博]“山西联盛集团”的词条中，为“63亿元”。 这些材料的形成时期是2006年到2007年左右。

查阅当时的其他资料，邢利斌那时有福龙石碳化企业、联盛中学等产业及煤矸石电厂、干水泥、甲醇厂及太原、三亚等房地产等建设项目。

2008年，“奥运关停”结合金融危机，接下来山西煤炭公司合并重组，经济环境不稳定，联盛集团此时发生了很多重要变化。

2008年3月，联盛与山西国际能源集团共同出资成立了山西国际能源集团宏观光伏发电有限企业，该企业所属发电厂是煤矸石电厂，位于柳林。 联盛占股票的49%。 当时，这个项目的静态投资额估计为28亿元。

2008年5月13日，H股上市企业福山能源(现首钢资源，00639.hk )发布公告，其全资子企业jade green investmentsl.d以105.3亿港元的价格，对福龙集团柳林县兴无、金家庄、寨崖底三焦 交易完成后，邢利斌拥有首钢资源6.70亿股，占总发行股的14.68%。 之后，邢利斌继续减持这些股票，据最近媒体报道，去年12月20日邢利斌最近抛售股票后，持有2.62亿股，已经兑现了数亿港元。

山西当地煤炭行业人士对本报记者介绍说，兴无、金家庄、寨崖底这几个煤矿，是联盛煤矿版图上少有的真正高质量资产，煤种好，开采条件好，煤矿成熟，作为当时联盛扩张期的坚实后盾，绝非偶然 在2009年柳林县关于联盛的介绍资料中，三矿表示“包装成功，在海外市场上市”，但当地人们的说法是“销售，从此与柳林无关”。

根据《资产管理周报》年关联盛的报道，福龙能源投资有限企业是邢利斌管理的香港企业。 另外，根据福龙石碳化企业的自我检查报告，福龙石碳化是中外合资企业，外资控股公司是福龙能源。 关于福龙集团与福龙能源投资企业的关系、金家庄等三矿什么时候成为福龙集团的名义，由于联盛集团和邢利斌没有接受本报记者的采访，目前还不清楚。

2009年山西煤炭公司重组，山西联盛能源投资有限企业和华润电力( 00836.hk )共同出资成立华润联盛能源投资有限企业，联盛投入12.92亿元，占股票34%。 在邢利斌的帮助下，华润联盛收购了吕梁中阳、临县、石楼、交口、兴县5县38个煤矿，整合为12个主体矿山，年产核能力990万吨。

一年后，华润联盛与中信托、山西金业集团等共同出资，成立了“山西华润煤业”和“太原华润煤业”两个企业，收购了山西太原古交地区的煤矿资产——这已经是联盛能源的参股孙企业。

年2月，联盛能源投资企业在太原投资设立盛联置业投资有限企业，首先运营于太原市汾东商务区和晋源区两块土地，根据网上可搜索的一些资料，企业注册资金1亿元，两个项目都是数十亿、数百

另外，联盛有著名的农业综合开发项目联盛生态农业文化园区。 该项目于2009年启动，是涉及18个行政村约2万名农民、154平方公里面积的宏伟农村整体改造项目，计划投资100亿元，目前投入30多亿元。 联盛还拥有柳林县联盛大厦等酒店资产、联盛教育产业园区等资产。

"有市场价格，没有产值. "

“受煤炭价格下跌、公司大规模技术改革扩张等诸多因素的影响，联盛集团的财务状况不好。 目前企业金融负债近300亿元，财务费用高，债务偿还能力严重不足。 ”。 这是联盛申请重整时新华社电报中联盛的状态记述。 柳林相关人员阐述了山西省金融管理机构对联盛债务危机的第一评价:扩张过快，遭遇领域风险。

联盛的煤焦资产在本轮煤价下跌的大行情中挣扎。 本报记者去年8月在柳林采访时发现，在柳林当地的联盛、鑫飞、凌志、汇丰等众多大型民营煤炭企业中，联盛是最困难的。 柳林当地盛行的兴无、金家庄、寨崖底、龙门塔、郭家山、陈家湾和哪个哈沟这几个煤矿和煤业企业，是联盛最重要的煤矿资产，当时记者兴无等三个煤矿公司的矿山所有权属于香港企业，2009年新合并成立

联盛参股其他煤矿几乎亏损，同时整合交易时存在的一些问题受到广泛报道和关注。 华润联盛在吕梁整合设立了12对主要矿山，年以来销售量和利润大幅下降，企业出现严重损失，据当年上半年的报告，仅当年4个月前就损失了2.58亿元。 另外，由于建设量多、收益少、融资多，公司资产负债达到80%，资金链也岌岌可危。 华润联盛是山西太原古交地区的所谓“古交项目”，收购以来从未受益过(详见本报年3月25日报道“国企买卖”)。 其中，中社和红崖头井田因资产不完备而被广泛报道，直到去年事实上还是荒地。

其他重要的非煤炭项目，记者表示，留誉镇的农业项目还必须继续投入，其中银杏苗等苗木可以自己维持再生产，其他没有好处。 太原南部的两个分区，投入巨额资金拍摄，至今仍是白底。