[陇文化]【文化·文摘】央企面临调结构关节点

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长期以来，政府每次提到“转变增长方式，调整产业结构”，大多是冲着人民群众喊的。如今，随着国内外经济环境的变化，中央企业被迫走出“大努力、快进步”的时代，面临“重组”的关节点。据报道，自8月份以来，国资委(SASAC)连续召开会议，认为国内外因素限制了中央企业未来进一步扩张的空间，因此有必要探索加快中央企业内部资源整合的途径。

传统上，由于中央企业大多占据主导产业或上游产业，因此往往意识到“重组”的压力。因此，这份报告可能意味着，国内所有行业和企业都将进入一个形势严峻的转型时代。但笔者认为，要特别注意中央企业进退之间的教训。特别要注意的是，在经营央企扩张后，行政权力再次导致央企调整，导致央企旧病未愈，新病又添。

央企收缩的背后是这几年超高速的发展。在信贷流动性扩张的背景下，央企乘势快速扩张。据SASAC统计，2006年至2010年，中央企业固定资产投资总额近10万亿元，兼并重组企业2200多家。通过资产的扩张，中央企业的规模不仅大大增加，更重要的是，相关企业的内部资源结构和管理形式发生了质的变化。过去，大多数央企都是单一业务，但现在，几乎所有央企都参与了多元化经营，甚至有相当多的央企尝试了产融结合，更有甚者，还建立了“金融控股集团”的模式。产业多元化，辅之以金融功能支持，给这些顺周期的央企带来了更大的金融杠杆，提供了更丰富的金融资源，这些企业更加强大。

然而，这些职能复杂的央企在寻求完善的同时，并没有真正享受到协同效益。很好理解:如果某冶金集团为个人客户设立证券、基金平台，能做些什么来提升主营业务？这种盲目扩张是典型的量化扩张。因为机会导向，企业管理者不愿意错过“做大”的机会，于是在吃和不消化的过程中一次又一次的做大，最后错过了做大的机会。

央企盲目多元化带来的另一个问题就是和自己斗。据SASAC不完全统计，40多家央企控股的上市公司有110多家，约占央企上市公司总数的三分之一。可以想象，都是民族品牌，都在体制内，都在向主管部门要政策...久而久之，作为最大的“国有控股公司”，国务院国资委(SASAC)只有得过且过。

可见现在央企选择倒过来做减法，是矫枉过正的直接反映。科斯在著名的论文《企业的本质》中指出，企业组织的建立不仅是节约交易成本的一种选择，也是企业的一种合适的边界。这意味着企业并不适合无限扩张，规模扩张并不能始终保持最小的边际效益。回顾现状，央企的入股不仅导致侵占民营企业发展的指责，还承受着快速发展后不断整合资源的痛苦，这是受经济环境影响的。

特别是就产融结合而言，笔者认为中国成为金融控股集团并非不可能。不过金融集团先试试比较合适，尤其是注重业务基础和市场经验。多年来，我们一直在谈论要警惕日本式的“大企业病”，这种病是由产融结合造成的。但现实中，相关部门依然挡不住强大央企的软磨硬泡，一个个开了个洞。生一堆孩子容易，掐死一个很难。在未来一次又一次的市场洗礼中，一个“小巨人”将不得不主动或被动的转型转卖。这是什么？

综上所述，中央企业最好是知道自己所知道的东西，并且前进后退。但要提醒相关部门，央企的进退应该由市场机制主导，而不是行政指令，否则效果可能不尽人意，国有资产可能再次遭受人为干预造成的损失。

(摘自《东方早报》，2011年8月18日)