[陇文化]《反通胀战争》：更有可能，我们将面临滞胀

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《反通货膨胀战争》，倪金杰著，深圳出版集团、海天出版社2008年11月出版/梅新宇商务部研究院研究员如果说在几千年的世界文明史中，有一些跨越不同国家、民族、历史时期反复发生的经济现象，通货膨胀无疑应该列在其中。中国人与通货膨胀的“友谊”源远流长，“重物轻钱”的记录在历史上数不胜数，往往与社会动荡联系在一起。东汉末年董卓之乱，出现了“万谷石”“十万谷石”的情况(见《后汉书·狄咸传》《后汉书·董卓传》)，蒙元民国时期出现了天文超涨。建国后，通货膨胀一度淡出人们的生活，计划经济时期中国的通货膨胀率几乎可以忽略不计。从1951年到1979年，中国的消费价格总水平增长不到20%，年均增长不到0.7%。随着改革开放，通货膨胀又回来了。30年来，经历了三次大的通货膨胀浪潮:1979年到1985年，通货膨胀开始显示出它的光辉；从1986年到1989年，消费价格指数(前一年为100)依次为106.5、107.3、118.8和118.0。有一段时间，居民消费价格指数年均涨幅超过18%，引发了全国范围内的抢购风潮；1992年至1996年，消费价格指数分别为106.4、114.7、124.1、117.1和108.3。1997年东亚金融危机后，中国的通胀压力明显减轻。消费价格指数从1997年到2006年没有达到104，几年都低于100。1998年至2006年的平均消费价格指数仅为101.1。但在开放的经济环境下，中国终究无法避免全球通胀压力的输入。2007年下半年以来，国内通胀突然加速；直到2008年上半年，政府经济管理部门将通货膨胀列为头号敌人。虽然经济学是当今世界上最好的“杰出学科”之一，以至于被称为“经济帝国主义”，但我仍然坚信经济学应该被视为一种历史。在这种情况下，任何理论都不能代替对事实的记录，任何理论都必须以对事实的分析为基础；这些记录不仅包括高度系统的统计数据，还包括看似较少的各种事件的学术记录。而且，流行的、不太“学术”的记载有其不可替代的价值，因为所谓“学术”，往往意味着用一种思维方式去切割事实，意味着一定程度的扭曲。这场“反通胀战争”并不是提供一个高度理论化的解释，而是以通俗的方式记录历史和这一轮全球通胀，对通胀的来龙去脉做出通俗的解读。至于书中提到的关于“结构性通货膨胀”提法的争议，研究者当然可以对这一概念是否准确提出质疑，但我从中看到的是政府引导公众预期，努力避免奔腾通货膨胀预期的“自我实现”的苦心经营。至于这种引导方式的成败，那是另一个问题。市场瞬息万变。当这份手稿放在我的办公桌上时，金融媒体上已经有了“全球通胀见顶”的声音。是的，今年7月以来，国际商品市场经历了一个急剧的转折，这是发达国家经济增长放缓、需求下降、美元反弹以及一些从事投机交易的机构投资者崩溃的综合影响。今年上半年，商品市场表现为35年来最好(换句话说，35年来最投机)，价格上涨29%；7月份，商品市场的表现变成了28年来最差，一个月暴跌高达10%。2月27日，路透社商品指数(1931年9月18日= 100)为2958.30点，10月6日仅为2295.00点，下跌22.4%；2月27日道琼斯商品指数(1974年12月31日= 100)的期货和现货指数分别为212.68点和425.03点，10月6日分别仅为150.86点和316.51点，分别下降29.1%和25.5%。铜钛方面，2月27日伦敦金属交易所早盘A类铜现货结算价为8516.0美元/吨，10月6日为5706.0美元/吨；在此期间，伦敦战略金属市场鹿特丹仓库交付的99.6%海绵钛的现货价格从每公斤10.00/12.00美元降至每公斤8.00/10.00美元。在这种背景下，再加上次贷危机的影响日益暴露，中国宏观经济政策的基调在“控制通胀”和“保持增长”之间略微向“保持增长”的方向移动。但更不要说，即使本轮通胀压力已经结束，也不意味着以往通胀的记录已经失去了价值；且不说通货膨胀会在很长一段时间内反复出现；也就是说，这轮通货膨胀是否真的结束了，并不容易断言。由于价格管制和进出口管制的存在，国际市场价格的下降不能与中国国内通胀压力的降低完全同步，因为即使在国际大宗产品价格大幅下跌的情况下，中国的食品和能源价格仍处于世界萧条状态。尤其是粮食，国际市场价格往往是国内价格的三四倍，以至于今年走私和向国外出口粮食的案件激增，各地海关多次打破了查获粮食走私案件规模的记录。此外，次贷危机无疑导致了全球巨额金融资产的消失。据日本《每日新闻》10月11日提供的数据，今年全球金融资产损失已达2700万亿日元(约合27万亿美元)。然而，次贷危机中世界各国的大规模注资救援行动和降息行动，已经将巨额资金投入市场。从9月15日雷曼兄弟倒闭到10月13日，不到一个月，仅西欧国家的救助计划总额就高达2万亿美元，更不用说美国数百亿美元的救助计划了。在未来的某一段时间内，政府和央行注入市场的这些基础货币，都一定会起到促进通货膨胀的作用；我们即将面临的可能不是通货紧缩，而是滞胀。无论是决策者、普通市场参与者，还是作为消费者的普通大众，都必须注意这一点。(作者是商务部研究院研究员)

(负责编辑:罗斯)

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