[陇文化]文摘：次贷危机的警示

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10月3日，美国众议院以263票对171票通过了修订后的大规模金融救助计划。美国国会关于大规模金融救助计划的争议终于圆满解决。

救助计划的核心内容是授权政府购买银行等金融机构的不良资产，帮助其走出困境。许多人认为，如果该方案得以实施，将稳定市场，促进停滞的信贷恢复流动，从而避免金融危机恶化，防止美国经济陷入衰退。但方案通过后，美国股市三大指数不但没有上涨，反而迅速下跌。这表明市场对于该计划能否重振华尔街金融市场信心仍有诸多疑虑。

首先，金融救助计划被众议院否决的主要原因是，美国纳税人没有理由为这些贪婪、高薪的美国金融机构的管理者买单。相反，他们应该严厉惩罚这些不负责任的高管。这可以是民主社会的基本原则，也是市场经济中“用户自付”的基本原则。

我们可以看到为什么美国次贷危机越来越严重。当然，房贷风险是根源，但从房贷风险的根源来看，每一个环节都把人性的贪婪表现的淋漓尽致。购房者，贷款银行，按揭公司，证券评级机构，投资银行。尤其是这些主导华尔街的投行，以所谓金融创新的名义，设立了各种金融衍生品。这些金融工具表面上是分散风险，实际上是为了短期利润而无限放大风险。最后，当这些投行无法将这些巨大的风险转移给别人的时候，这些金融机构怎么可能不倒闭呢？

在这样一个故事中，每个人都想用最少的努力获得最高的利润。每个人都认为自己是世界上最聪明的人，可以通过财务杠杆在短时间内让自己变得富有。而这种人类的贪婪越来越严重。说到底，这些人不知道自己是谁。试想，美林、雷曼、aig、房地美等。，这些美国大金融机构，没有世界级的研究力量，没有世界上最好的信息收集渠道，最终被市场打败。在这里，不仅有无尽的人类贪婪被这些人蒙住双眼，还有金融监管体系的缺失。这就是为什么采取大规模金融救助计划没有让市场感到高兴。

关于目前的美国金融市场，不仅仅是注入多少资金才能起死回生的问题，而是应该对目前的美国金融市场、金融市场信用基础、金融发展模式、金融消费观念、金融监管进行全面的检讨和改革。因为，这个方案的实施只是给金融市场一个喘息的机会，只是给危机重重的金融市场一个稳定的机会，而是从根本上对整个美国金融市场进行一次全面的反思和改革。这样才能重建美国金融市场的信心。

采纳这个计划对中国和世界来说当然是一件好事。例如，中国持有的美国债券的损失风险降低。然而，更重要的是，它也促使人们反思和理解金融市场风险，以及用什么样的制度来保证金融市场的安全。

因为，虽然美国式的次贷危机不会在中国发生，虽然中国目前的房贷风险似乎在可控范围内，但是在2006-2007年房价和股价快速飙升的时候，人性的贪婪也是无法估量的。很多人总在想一个人有多能干，一天之内怎么能发财。当时很多人都沉浸在一夜暴富的梦想中。事实上，国内股市泡沫的破灭不仅没有增加广大公众的财产收入，相反，它可能会使许多人积累的财富在短时间内消失。有的人一辈子连翻身都做不到。

虽然国内房地产市场的泡沫没有破灭，但已经开始慢慢消退。美国和世界其他地区的房地产市场泡沫已经摧毁了整个世界金融市场。在中国，一些人和地方政府仍然想用短期的经济繁荣来再次吹大已经吹大的房地产泡沫。如果中国停止反思和改革，有效控制人性的贪婪，那么中国金融市场必然不会走美国金融危机的老路！

(摘自《上海商报》，2008年10月8日)