[陇文化]文摘：多建学校医院少建路桥

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中国有大约2万亿美元的外汇储备，中国人民确实有足够的财政资源来维持政府支出的快速增长和支持银行贷款。许多中国著名专家坚信，政府有能力将经济增长率保持在8%以上。但问题是，即使这些措施在短期内有效，我们也必须警惕这种转向政府开支的趋势在未来几年将会带来的负面影响。

简而言之，由于中国财政收入的45%投资于基础设施，其中相当一部分投资于基础设施，不知道这些边缘化的基础设施是否值得建设。诚然，中国的一些财政刺激政策包括通过高度监管的银行业向私营部门提供贷款。然而，我们如何确保新贷款能够流向有价值的项目，而不是有政治关系的借款人？

事实上，中国迄今为止的成功来自于保持政府和私营部门扩张之间的平衡。政府在经济中已经占据主导地位的急剧上升将干扰这种微妙的平衡，这可能导致未来经济增长的下降。

更好的办法是中国想办法用内需取代美国的私人消费需求，但中国的经济体系在这方面似乎举步维艰。如果政府投资必须成为主要驱动力，那么建造急需的学校和医院要比建造“远程桥梁”好得多。(就像日本90年代遇到类似情况时一样。不幸的是，中国的地方官员需要在“增长竞争”中脱颖而出才能得到提升。另一方面，学校和医院不能带来比政治对手需要的更直接的税收和gdp增长。

有趣的是，美国面临着类似的挑战。多年来，美国也取得了快速的经济增长，但却忽略了从环境到基础设施和医疗保健等一系列问题。即使没有金融危机，弥补这些不足也有可能减缓美国的经济增长。

这不是说美国和中国的情况是一样的。鉴于很多人认为是贸易失衡导致了金融危机，未来最大的挑战之一就是理顺这两个国家的储蓄(习惯)。

最近，当一位中国专家向我解释，中国男人必须为娶妻存钱时，我又意识到了这个挑战。在同一个星期，我的一个在金融部门失去高薪工作的学生也告诉我，他没有存款，因为在纽约约会太贵了！这些社会习惯的差异与人民币兑美元汇率关系不大，虽然汇率也很重要。

无论如何，中国政府可能真的能够让其经济对波动具有弹性。但对我来说，专注于国内私人消费、医疗和教育的计划比基于与前30年相同的增长战略的计划更有说服力。(摘自《中国商业新闻》，2009年2月22日)