[陇文化]标普500创8月以来最大周跌幅 加息在即美股恐开启避险模式

美联储(Federal Reserve)将于本周举行最后一次利率会议，外界普遍预计，美联储将宣布九年来首次加息。受加息预期影响，市场避险情绪升温，美股抛售。标准普尔500指数指数上周下跌3.8%，为8月份以来最大单周跌幅。华尔街机构对明年美股走势普遍持谨慎态度。预计美国市场可能因经济基本面疲软、企业盈利增长下降等因素而持平。

流动性担忧加剧

美国股市上周大幅下跌，道琼斯指数下跌3.3%，标准普尔500指数下跌3.8%，纳斯达克下跌4.1%。世界其他主要股指也表现不佳，英国富时100指数下跌4.6%，德国dax指数下跌3.8%，法国cac 40指数下跌3.5%，日经225指数下跌1.4%，韩国综合指数下跌1.3%。

摩根大通(JPMorgan Chase)衍生品业务主管克拉诺维克(Kranovic)认为，美联储加息可能引发约2150亿美元的美股“大规模止损单”，对股市造成巨大损害。标准普尔500指数股市可能跌破2000点，预计美国股市明年的波动性将上升。

美股抛售的主要原因是美联储即将开始货币政策收紧周期，市场对流动性越来越担忧。事实上，这已经反映在美国垃圾债券市场上。最近几个月，美国高收益债券市场出现抛售潮，推动垃圾债券整体收益率触及四年高点。统计显示，今年美国高收益债券总收益率可能为负，出现2008年金融危机以来的首次亏损。许多机构分析师警告称，垃圾债券是反映市场风险偏好的领先指标，与股市有很强的正相关性。美国高收益债券持续下跌，可能意味着市场流动性濒临枯竭，股市也将承压下跌。

摩根大通(JPMorgan Chase)分析师指出，企业债券信用利差的扩大敲响了美国股市的警钟。从历史上看，信用利差的扩大一直是危机即将来临的先兆。

麦克莱伦市场报告发布人汤姆·麦克莱伦(Tom McClellan)表示，高收益债券市场的持续疲软是一个明显的信号，表明流动性不足，也意味着股市将在压力下下跌。美联储没有扣动加息的扳机，市场流动性已经陷入投资者应该严格控制仓位，采取防御措施的境地。

此外，上周国际油价大幅下跌10%以上，进一步加剧了投资者的焦虑，给美股带来压力。上周五，纽约证交所主要原油期货合约价格跌至每桶35.36美元，为2004年4月以来的最低水平。市场参与者认为，这是全球增长放缓的一个重要信号。

美国股市的不确定性增加了

与2014年的创纪录高点不同，美国股市自今年以来一直在高位波动。8月中旬，由于美联储预期加息和中国股市下跌，出现了重大回调，然后在10月份强劲反弹，收复失地。然而，自去年12月以来，美国股市再次走软，标准普尔500指数指数本月迄今累计下跌3.3%，今年累计下跌2.3%。

大多数金融机构对明年美国股市的前景持谨慎态度，主要担忧因素包括货币政策收紧、全球经济增长不确定性上升以及企业收益增长放缓。

高盛(Goldman Sachs)美国股市分析师认为，随着美联储加息，美国股市明年的表现可能会停滞不前，标准普尔500指数指数预计将在2016年底达到2100点。高盛(Goldman Sachs)预测，美国2016年和2017年的gdp增长率可能会适度下降，只有2.2%左右，企业利润增长率为10%，但利润率将停滞在9.1%。在基本面疲软的背景下，美国股市很难走强。

但该行分析师也指出，美国股市现在将出现分化，结构性市场依然看好，看好资产负债表稳定、美国国内业务相对较高、有能力提高利润率的公司业绩。

瑞士信贷对美国股市的乐观情绪是2008年以来的最低水平。据估计，标准普尔500指数指数将在2016年底达到2150点。该行分析师表示，空2016的美股主要基于以下原因，包括美股估值已基本达到公允价值；中国经济增速放缓，全球股市将面临下行风险；美联储很快加息；企业利润增长势头不再等待。

相比之下，花旗和美银美林略显乐观，标准普尔500指数指数明年年底的预期目标点均为2200点。美国银行美林表示，2016年美国市场将面临信贷、利率和汇率风险。(柏杨)

——西商日报，12月14日(李阳)据甘肃联政。com，根据省委的统一部署，从2015年12月初起，省委三个检查组先后进驻白银有色金属集团有限公司、甘肃民航机场集团有限公司和金川集团有限公司进行专项检查。